瞄准消费优质赛道 民生加银品质消费正在发行

　　2020年以来，疫情的蔓延让许多人对于消费行业有了更深的认识，危中有机，有些行业陷入窘境，有些却迎来机遇。在资本市场，消费行业作为传统的优质赛道，同样随着时代变迁不断变化。疫情过后，国内消费市场有望进入品牌消费和品质消费时代。为捕捉大消费投资机遇，民生加银基金提早布局，专注于大消费领域投资的民生加银品质消费基金正在发行。

　　据国泰君安报告分析，自1980年以来，中国已经历了从温饱刚需消费到初步商品消费、品牌消费，再到品质消费的变迁。逐步兴起的品质消费浪潮，可以从近两年以小米、优衣库、盒马、7fresh为代表的消费业态迅速崛起得到验证。

　　同时，近年来不断提及的消费升级，其本质不仅仅指消费金额增加，或购买更高价格的商品，而是指消费由低端转为中高端，由追求数量转为追求品牌、追求质量，由物质转为精神消费，也进一步凸显出品质消费的特性。

　　另一方面，消费对经济的重要性日益提升，未来潜力巨大。2008年以来，投资对GDP增长的贡献率持续下滑，而消费持续上升，2018年，消费对GDP增长的贡献率已达到76%。同时政策方面也在强力推动消费。在疫情影响下，提振国内消费的紧迫性更加突出，近期发行的消费券等新举措的着力点正是推动居民消费，加快释放新兴消费潜力，尽快恢复居民消费需求。

　　各方的层层推进，令消费行业在资本市场表现亮眼。数据显示，消费龙头在过去10年持续获得相对于全市场的超额收益，并且观察时间越长，超额收益越显著，而且与全球消费龙头比较，A股消费龙头目前估值并没有泡沫。同时，消费股作为典型的“现金牛”，能够享受稳定的高估值，成为长期价值投资者的偏爱。

　　一般来说消费可以分为新兴消费和传统消费。前者在“新冠肺炎”疫情期间，随着医疗信息化、在线购物、教育、娱乐、办公、共享经济等新兴消费模式的普及，人们的生活方式改变，足不出户可完成大部分生活需求，新兴消费相关投资值得关注。

　　传统消费领域方面，由经济发展带来消费结构的品类进化，同样带来重重机遇，其中医药是消费中的“明珠”。一方面，中国呈指数型上升的人口老龄化以及民众迅速增强的健康意识，是中国医药行业持续增长的强劲动力，医药行业是中国未来10年、20年甚至更长时期内不需要担心需求增长的朝阳行业。另一方面，医药包含化学制剂、中药、医疗器械、医疗服务、原料药、医药流通 等众多细分行业，结构性投资机会层出不穷。

　　发行中民生加银品质消费基金的拟任基金经理高松，为北京大学医学博士，多伦多大学医学院博士后，拥有13年医药学习和研究经验，同时，具备5年公募基金管理经验。在投资中，高松始终专注于大消费领域的投资研究，对大消费领域拥有独到的理解和完整的投资框架。

　　银河数据显示，截至3月27日，高松目前管理的3只权益类基金，自其任职以来收益率均大幅跑赢上证综指。其中民生加银养老服务、民生加银品牌蓝筹、民生加银优选在其任职期间分别取得48.01%、26.61%、15.06%的净值增长率，同期上证综指的涨跌幅为-14.54%、-13.65、-0.09%。

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